第2节  衍生工具

可交换公司债券的特征

可交换公司债券的特征：

（1）可交换债券的发债主体是上市公司的股东，通常是大股东；

（2）在我国发行可交换公司债券的适用法规是《公司债券发行试点办法》，侧重于债券融资；

（3）发行目的包括投资退出、市值管理、资产流动性管理等，不一定要用于投资项目；

（4）发行人持有的其他公司的股份；

（5）换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也不会摊薄每股收益；

（6）在国外有股票、现金和混合三种交割方式；

（7）一般不设置转股价向下修正条款。