债券价值分析单选题
关于债券到期收益率，下列表述错误的是（ ）。
- A．在其他因素相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要低
- B．在其他因素相同的情况下，票面利率与债券到期收益率呈同方向增减
- C．再投资收益率的变化会影响投资者实际的持有到期收益率
- D．在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反向增减
【答案】：A
【解析】：
到期收益率的影响因素主要有以下四个：
（1）票面利率。在其他因素相同的情况下，票面利率与债券到期收益率呈同方向增减。
（2）债券市场价格。在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反方向增减。
（3）计息方式。不同的计息方式会使得投资者获得利息的时间不同，在其他因素相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要高。
（4）再投资收益率。由于计算到期收益率时假定利息可以以相同于到期收益率的水平再投资，但在市场利率波动的情况下，再投资收益率可能不会维持不变，会影响投资者实际的持有到期收益率。
【考点】：
当前收益率、到期收益率与债券价格之间的关系