第4节  投资组合构建

股票投资组合构建

无论是采用自上而下还是自下而上策略，基金的投资组合构建在大类资产、行业、风格以及个股几个层次上都可能受到基金合同、投资政策、基金经理能力等多方面的约束。

对于我国的公募基金，大类资产主要指的是两类资产：股票与固定收益证券。基金设立时的目标基本上决定了大类资产配置的范围，例如股票型基金一般要求在股票资产上的配置比例不低于80%，债券型基金在债券资产上的配置比例一般不低于80%，混合型基金选择的范围比较广，介于股票型和债券型之间。

在行业、风格层面上，有的基金契约就已经规定投资的行业或风格，如行业基金、大盘/小盘基金、价值/成长基金等。这些基金的投资范围受到较为严格的限制。

个股的选择与权重受到基金契约、基金合规、投资比例等方面的限制。