第3节  股票分析方法

宏观经济分析

对宏观经济的分析，主要是分析宏观经济指标，预测经济周期和宏观经济政策的变化。

1.宏观经济指标

（1）国内生产总值（GDP），衡量一个国家或地区综合经济状况的常用指标。

（2）通货膨胀，通货膨胀的测量主要采用物价指数，如居民消费价格指数、生产者物价指数、商品价格指数等。

（3）利率，利率是资金成本的主要决定因素。髙利率会减少未来现金流的现值，因而减少投资机会的吸引力。

（4）汇率，汇率的变动直接影响本国产品在国际市场的竞争能力，从而对本国经济增长造成一定影响。

（5）预算赤字，政府的预算赤字是政府支出和政府收入之间的差额。

（6）失业率，失业率是评价一个国家或地区失业状况的主要指标，它测度了经济运行中生产能力极限的运用程度。

（7）采购经理指数（PMI），是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的指标。当PMI大于50时，说明经济在发展，当PMI小于50时，说明经济在衰退。

2.经济周期

经济周期是根据实际国内市场总值将宏观经济运行划分为扩张期和收缩期。经济周期包括经济扩张期和经济收缩期。

3.宏观经济政策

在市场经济体制下，财政政策和货币政策是政府宏观经济调控的最重要的两大政策工具。中央银行的货币政策采用的三项政策工具有：

（1）公开市场操作，其主要内容是央行在货币市场上买卖短期国债；

（2）利率水平的调节；

（3）存款准备金率的调节。