第1节  债券

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【考点精解】

我国国际债券的发行概况

我国发行国际债券始于20世纪80年代初期。当时,在改革开放的政策指导下,为利用国外资金,加快我国的建设步伐,我国开始利用国际债券市场筹集资金,主要的债券品种有以下几种:

(1)政府债券

1987年10月,中国财政部在德国法兰克福发行了3亿德国马克的公募债券,这是我国经济体制改革后政府首次在国外发行债券。

1994年7月,我国政府在日本发行公募债券;1995年11月又发行400亿日元债券,其中,20年期为100亿日元,7年期为300亿日元。

1996年我国政府成功地在美国发行4亿美元100年期扬基债券,极大地提高了我国政府的国际形象,在国际资本市场确定了我国主权信用债券的较高地位和等级。

1997年和1998年,我国利用国际债券融资进入了一个新的阶段,两年共发行美元债券34.31亿、德国马克债券5亿、日元债券140亿。

2001年5月17日,中国政府在海外成功发行了总值达15亿美元的欧元和美元债券。这是中国政府自1998年12月以来首次在国际资本市场上发行债券。此次发行债券不仅保持了中国在国际资本市场上经常发行人的地位,而且向国际金融社会展示了中国经济的活力,是一次具有战略眼光的融资行为。

(2)金融债券

1982年1月,中国国际信托投资公司在日本东京资本市场上发行了100亿日元的债券,期限12年,利率8.7%,采用私募方式发行。随后,福建投资信托公司、中国银行、上海国际信托投资公司、广东国际信托投资公司、天津国际信托投资公司、交通银行等,也先后在日本东京、德国法兰克福、中国香港、新加坡、英国伦敦发行国际债券,发行币种包括日元、港币、德国马克、美元等,期限均为中、长期,最短的5年,最长的12年,绝大多数采用公募方式发行。

1993年,中国投资银行被批准首次在境内发行外币金融债券,发行数量为5 000万美元,发行对象为城乡居民,期限为1年,采取浮动利率制,利率高于国内同期限美元存款利率1个百分点。

(3)可转换公司债券

截至2003年12月底,我国共发行各种国际债券200多亿美元。我国国际债券的发行地遍及亚洲、欧洲、美洲等世界各地,债券的期限结构有1年、5年、7年、10年、30年等数个品种。

2004年,我国财政部在境外发行10亿欧元10年期债券和5亿美元5年期债券,中国进出口银行发行两期共10亿美元10年期债券,国家开发银行发行6亿美元和3.25亿欧元两期债券。

2007年国家开发银行和中国进出口银行在国际市场各发行1期美元债券,发行额各为7亿美元。同年,中石化在境外发行15亿美元可转换为境外上市外资股的可转换公司债券。尽管近年的发行量不大,但却保持了我国在国际资本市场上经常发行人的地位,树立了我国政府和金融机构的国际形象,在国际资本市场确立了我国主权信用债券的地位和等级,并对我国金融业的对外开放起到了重要的推动作用。

【考点简介】

我国主要的债券品种有以下几种:

(1)政府债券;

(2)金融债券;

(3)可转换公司债券。